В Лусаке, столице Замбии, считают, что организованный министерством финансов этой южноафриканской страны аукцион по продаже ценных бумаг правительства прошел успешно и что первый блин вовсе не оказался комом. Замбийским финансистам удалось выручить за 10-летние гособлигации 750 млн долларов. Особенно обрадовало правительство Замбии то, что продажа их ценных бумаг вызвала большой интерес у зарубежных инвесторов. Спрос на замбийские бумаги превысил предложение в 15 раз!
Замбия не единственная страна Черного континента, которая интересует зарубежных инвесторов. В том же сентябре провела в целом успешный аукцион и Нигерия, самая многонаселенная страна Африки, обладающая большими запасами нефти. Инвесторы купили 5-летних облигаций правительства Нигерии на 30 млн найр (192 тыс. долларов). И хотя сумма, конечно, не производит впечатления, спрос вдвое превысил предложение.
Вдохновленные примером Замбии и Нигерии, о намерении организовать аукционы по продаже гособлигаций уже в 2013 году заявили правительства Руанды, Кении и ряда других африканских стран.
Африка выходит из тени
Растущее желание инвесторов покупать облигации африканских государств говорит о том, что они по-прежнему мечтают о высокой доходности. Усилия по снижению процентных ставок, предпринимаемые Федеральным резервом США и центральными банками других развитых стран, и желание покупать ценные бумаги развивающихся стран заставляет их все дальше отходить от развитого мира и углубляться в джунгли мира развивающегося.
Африка в этом отношении представляет неплохой, особенно в сложившейся ситуации, источник для вложения денег. Инвесторы видят в Черном континенте с его более 50 государствами, большинство которых в силу разных причин были изолированы от финансовых рынков, одну из последних площадок для вложения средств.
В пользу Африки не только экономическая, но и политическая ситуация. Политическая обстановка на континенте хотя и еще далека от стабильной, особенно в сравнении с Европой, но уже и далеко не та, что была каких-то 10-20 лет назад.
Черный континент выходит из финансовой изоляции. С 1 сентября 2011 года по 31 августа этого года приток капиталов в фонды, работающие с африканскими странами, по информации консалтинговой компании EPFR Global, вырос на 15% по сравнению с тем же периодом в 2010-11 годах, до 2,53 млрд долларов.
Процентные ставки по гособлигациям, выпущенным правительствами Кот д’Ивуара, Сенегала, Нигерии и Намибии, понизились за этот год, по данным Capital Economics, примерно на 2,5%. Сейчас процентные ставки по бумагам ряда африканских стран лишь совсем немного выше ставок по облигациям проблемных европейских экономик. Испания, к примеру, кредитный рейтинг которой, по оценкам агентства Standard & Poors, находится на уровне ВВВ-, недавно продала гособлигаций на 4,6 млрд евро по ставке 5,3%. Замбия же, чей рейтинг в том же агентстве на четыре ступени ниже, продавала в сентябре облигации по ставке 5,6%.
Новая граница
В 2013 году такие же аукционы по продаже государственных облигаций собираются провести как минимум еще три африканские страны.
"Инвесторы были вынуждены перейти новую границу в поисках доходности", – объясняет Марсело Ассалин, руководитель отдела ценных бумаг развивающихся экономик инвестиционного фонда ING Investment Management, который имеет активы в сумме 377 млрд долларов. Сам он покупает нигерийские гособлигации с начала этого года и не жалеет о принятом решении.
Поиск доходности инвесторами совпал с ростом доверия к Африке и ее стабильности. На Черном континенте проходит все больше демократических выборов, а правительства, нуждающиеся в зарубежных инвестициях, волей-неволей вынуждены действовать все с большей прозрачностью.
В этом году многопартийные выборы уже прошли и еще должны будут пройти в 23 африканских государствах. Для сравнения: в 1989 году лишь три страны Черного континента считались демократическими Научно-исследовательским институтом Африки, расположенным в Лондоне.
Такая благоприятная ситуация подготавливает почву для стабилизации и даже роста валют в таких странах, как Гана и Египет.
Если бы не вооруженные конфликты
Конечно, далеко не все государства Африки уже готовы к свиданию с зарубежными инвесторами. Несмотря на значительно окрепшую политическую стабильность, в ряде стран континента тлеют и время от времени вспыхивают вооруженные конфликты. За примерами далеко ходить не нужно. Это и споры из-за нефти между двумя Суданами, и восстание в Демократической республике Конго, и события в Сомали, Мали и других странах. Кстати, повстанцев в ДРК поддерживает правительство соседней Руанды, которую многие инвесторы считают наиболее привлекательной для инвестиций страной.
Классический пример представляет Кот д’Ивуар, выпустивший и реализовавший в 2010 году за считанные месяцы до начала гражданской войны гособлигаций на 2,3 млрд долларов. Борьба между двумя президентами: новым, победившим на выборах, и старым, отказывавшимся отдавать власть, привел страну на грань дефолта – ивуарийцы пропустили три платежа держателям своих облигаций. И хотя президент Алассан Уаттара, вышедший победителем из гражданской войны, пообещал в ближайшее время рассчитаться по всем долгам, неприятный осадок, как говорится, остался.
Беспокоит, конечно, западных инвесторов и судьба таких африканских стран, как Нигерия, где в этом году с особой силой вспыхнули беспорядки на религиозной почве. Именно из-за них Нигерия, которая по всем показателям должна притягивать инвесторов как магнитом, никак не может привлечь соответствующие своим размерам и экономическому потенциалу средства. Многие инвесторы предпочитают не рисковать и покупают ценные бумаги более стабильных стран.
Благодаря кризису в Европе и замедлению развития мировой экономики африканские страны оказались в благоприятном положении и могут и должны воспользоваться представившейся возможностью и попытаться выйти на международные финансовые рынки. Главным препятствием, которое сдерживает выход Черного континента на мировую финансовую арену, является в первую очередь политика.
И здесь многое зависит от самих африканцев и их решимости и политической воли. Упустив нынешний благоприятный момент, они рискуют опять надолго остаться в изоляции.
Источник: Expert.ru
